Брокердолжностная инструкция. Основные обязанности брокера Что входит в обязанности брокера

Брокер имеет право:

Хранить, использовать и учитывать денежные средства клиентов, предназначенные цлн инвестирования в ценные Аумаги или полученные от продажи ценных бумаг, если это предусмотрено условиями до-Mittopa;

Оказывать консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;

Выступать андеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг;

Совершать иные финансовые операции и сделки.

Федеральная служба по финансовым рынкам помимо осуществления контроля и применения определенных санкций за те илииные нарушения брокеров разрабатывает и требования, которые должны быть своего рода руководством в процессе деятельности рассматриваемых профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Требования к брокерской деятельности можно коротко охарактеризовать следующим образом:

По отношению к клиенту - максимальным образом учитывать его интересы;

По отношению к контрагентам на рынке - вести честную игру;

По отношению к государству - подчиняться требованиям законодательства.

При осуществлении своей профессиональной деятельности брокер должен следовать следующим правилам:

Лично исполнять поручения клиентов, за исключением случая передоверия совершения сделок другому брокеру, если оно предусмотрено в договоре с клиентом или брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего;

Исполнять обязательства по заключенным с клиентами договорам, действуя добросовестно и исключительно в интересах клиентов;

Исполнять поручения клиентов в порядке их поступления;

При заключении договора на брокерское обслуживание письменно уведомить клиента о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг;

Доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением их поручений;

Возместить клиенту убытки в порядке, установленном законодательством.

При исполнении договора брокер должен осуществлять учет сделок и операций, совершенных по поручению клиентов, принимая меры по обеспечению конфиденциальности имени клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом. Это требование не распространяется на информацию, подлежащую представлению в уполномоченный орган согласно требованиям российского законодательства. Кроме того, брокер обязан представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора. При наличии у клиента возражений по отчету брокер обязан принять меры к устранению возникших разногласий.

Для облегчения контроля за действиями брокера внутренние процедуры и правила должны обеспечивать обособленный учет хранящихся у брокера денежных средств каждого клиента, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги. Данное положение нашло закрепление в Положении «О ведении счетов денежных средств клиентов и учете операций по доверительному управлению брокерами», утвержденном постановлением ФКЦБ России от 20 октября 1997 г. №38. Так, в соответствии с п. 1.4 указанного постановления денежные средства и ценные бумаги, переданные брокеру, обособляются от его собственных денежных средств, и, следовательно, на них не может быть обращено взысканиепо обязательствам брокера, и эти денежные средства не могут быть включены в конкурсную массу в случае банкротства.

Согласно письму ЦБР от 1 марта 2001 г. № 34-Т «О применении постановления ФКЦБ России от 22 сентября 2000 г. № 18»14 кредитные организации должны открывать отдельные банковские счета с пометкой «специальный брокерский счет» для обособленного учета на них денежных средств клиентов, поступивших брокеру во исполнение договора о брокерском обслуживании. Для открытия отдельных банковских счетов брокер обязан представить в кредитную организацию лицеизию профессионального участии ка рынка ценных бумаг. Число специальных брокерских счетом, открываемых брокером для це лей ведения счетов денежных средств клиентов, не ограничивается. Условия обслуживания отдельных банковских счетов опре деляются договором кредитной организации и брокера. На отдельные банковские счета могут быть зачислены исключительно средства клиентов брокера, заключивших с ним один из типов договоров, предусматривающих ведение счета денежных средств, Данное положение закреплено Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Однако представляется, что оно сформулировано не совсем корректно, поскольку такая формулировка дает основание полагать, что открытие отдельного расчетного счета клиента имеет место только в том случае, если это предусмотрено договором, заключенным между брокером и клиентом (например, договор комиссии). На самом же деле открытие персонального клиентского счета является обязательным, независимо от того, было ли данное положение прописано в договоре или нет. Обособление денежных средств клиентов осуществляется брокером путем учета переданных ему денежных средств на отдельном балансе.

Расчеты между брокером и клиентами, являющимися физическими лицами, могут осуществляться как в безналичном порядке, так и наличными денежными средствами по договоренности. Брокер вправе получать в кредитной организации наличные денежные средства в необходимой ему сумме для расчетов с клиентами, являющимися физическими лицами.

Передача клиентом денежных средств брокеру осуществляется путем перечисления безналичных денежных средств на отдельный расчетный счет, открываемый брокером, или путем внесения наличных средств в кассу брокера.

При этом брокер обязан отразить в своем учете зачисление денежных средств на счет денежных средств клиента не позднее следующего банковского дня после зачисления их на отдельный расчетный счет соответствующей кредитной организацией.

Распоряжение брокером счетами денежных средств клиента зависит от того, на основании какого договора возникли правоотношения между указанными сторонами. Ведь операции с ценными бумагами могут осуществляться брокером на основании договора как с элементами поручения, так и комиссии, т.е. от имени и за счет клиента или от своего имени, но за счет клиента. Так, если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии мотет предусматривать право использования денежных средств брокером до момента возврата их клиенту в соответствии с условиями договора, т.е. у брокера есть возможность быть владельцем финансовых средств, включая ценные бумаги, клиента в течение определенного срока, указанного в договоре, и осуществлять ризличные сделки с денежными S ре дствами/ценными бумагами с целью извлечения дополнительной прибыли. Другими словами, брокер, распоряжаясь денежными средствами клиента, не ограничивается рамками одной операции, сделки в отношении приобретения или продажи ценных бумаг, а пользуется находящимися у него на хранении денежными средствами клиента на протяжении всего срока действия договора комиссии.

Часть прибыли, полученной от использования денежных средств клиента и остающейся в распоряжении брокера, в зависимости от условий договора может перечисляться клиенту. При этом брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств. Данное положениене имеет отношения к правомочию брокера принимать на себя ручательство за исполнение сделки купли-продажи ценных бумаг третьим лицом. В последнем случае речь как раз идет о сложной посреднической модели, при которой не должно быть допущено ущемление интересов клиента.

Говоря о специфике распоряжения брокером денежными средствами клиента, нельзя оставить без внимания такой интересный факт, как передача брокером своих собственных финансовых средств в пользование клиенту для их инвестирования в ценные бумаги. Таким образом, речь идет об особенности некоторых брокерских торговых операций на фондовом рынке ценных бумаг, заключающихся в предоставлении брокерами права кредитования своих клиентов. Денежные средства в данной ситуации предоставляются по целевому договору займа (для приобретения ценных бумаг) под залог этих ценных бумаг. Но и здесь законодатель предусмотрел механизмы, служащие уменьшению возможности злоупотреблений со стороны брокеров и дилеров, а именно: на действия данных профессиональных участников наложены ограничения, согласно которым указанные ценные бумаги, под которые выдается кредит, должны торговаться через организаторов торговли15 и иметь признанные котировки. Сумма займа, предоставленного клиенту, не может превышать 50% рыночной стоимости этих ценных бумаг, а общая сумма денежных средств не может превышать сумму, равную двукратному размеру собственного капитала брокера.

Отметим также, что до декабря 2002 г. условия займа регулировались подзаконным актом. Положение изменилось с принятием новой редакции Федерального закона «О рынке ценных бумаг», закрепившего возможность предоставления брокером финансовых средств своим клиентам в порядке займа. Таким образом, заем денежных средств с последующим их инвестированием в ценные бумаги стал предметом правового регулирования на законодательном уровне.

При организации бухгалтерского учета брокер обеспечивает раздельный учет операций, связанных с выполнением своей уставной деятельности. Данные по операциям брокеров с ценными бумагами не включаются в бухгалтерскую отчетность, составляемую брокером и представляемую государственным органам в установленном законодательством Российской Федерации порядке.

Клиенты брокера - юридические лица, а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей без образования юридического лица, самостоятельно несут ответственность за отражение в бухгалтерском учете в установленном законодательством порядке операций со своим имуществом. Брокер не производит уплаты налоговых платежей за своих клиентов. Но данное положение не распространяется на физических лиц, не зарегистрированных в качестве индивидуальных предпринимателей, а также на юридических лиц, не являющихся резидентами Российской Федерации и не ведущих инвестиционную деятельность в РФ через постоянное представительство (иностранное юридическое лицо). В отношении данной категории клиентов брокер ведет бухгалтерскую отчетность по операциям с их имуще-ством, а также несет ответственность за правильное и своевременное ее представление в налоговые органы и удержание налога с доходов указанных лиц в установленном законодательством РФ порядке. Заключение договора о брокерском обслуживании с юридическим лицом-нерезидентом, по которому брокер действует от своего имени, но за счет клиента, не приводит к появлению у последнего постоянного представительства в РФ (при отсутствии такового ранее).

Брокеры ежеквартально представляют в налоговые органы по месту своего нахождения формы бухгалтерской отчетности по всем ведущимся ими отдельным (обособленным) балансам. Однако повторим, что представляемая отчетность не является основанием для начисления и выплаты налоговых платежей, производимых клиентами брокера по месту своего нахождения.

После окончания отчетного периода, установленного клиентом для расчетов с бюджетом (ежеквартально или ежемесячно), брокер предоставляет клиентам - юридическим лицам, а также физическим лицам, зарегистрированным в качестве предпринимателей без образования юридического лица, формы бухгалтерской отчетности по отдельному (обособленному) балансу в объеме, установленном Министерством финансов РФ для организаций.

Наиболее важной для обеспечения защиты интересов клиентов, на наш взгляд, является обязанность брокера ежеквартально предоставлять клиентам отчет и проведенных операциях, вклт чая информацию о движении ценных бумаг и денежных средств. Отношения между брокером и клиентом оформляются соответствующим договором, поэтому сторонами остается право преду смотреть и иные обязательству увеличивающие степень защи щенности того или иного контр агента.

Буквой закона предписаны и еще одна обязанность, согласии которой брокер гарантирует тай ну операций и счетов своих кли ентов. Справки по операциям и счетам юридических лиц и граждан выдаются третьим лицам и порядке и на основаниях, преду смотренных законодательством Российской Федерации о банковской тайне.

информирование клиентов о ходе и итогах осуществления их поручений;

предоставление информации о степени риска по конкретным сделкам;

совершение в первоочередном порядке сделок клиентов, а не собственных дилерских операций;

обеспечение надлежащего хранения и учета ценных бумаг клиентов;

разработка и соблюдение правил ведения учетных регистров.

2. Дилерская деятельность. Совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен их покупки и (или) продажи с обязательством покупки и (или) продажи по объявленным ценам. Дилерская деятельность -- это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки-продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки или продажи ценных бумаг объявленным лицом. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Кроме цены диллер имеет право объявить и другие существенные условия договора купли-продажи, например количество покупаемых ценных бумаг, срок в течении которого действует установленная цена и т.п.

Лицензию дилера может получить только организация (юридическое лицо), занимающаяся коммерческой деятельностью.

• 3. Доверительное управление ценными бумагами. Осуществление индивидуальным предпринимателем или юридическим лицом от своего имени и за вознаграждение доверительного управления переданными ему во владение, но принадлежащими другому лицу ценными бумагами и денежными средствами в интересах этого лица либо третьих лиц, выбранных этим лицом (бенефициаров). Проффессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность по управлению ценными бумагами и соответствующие договора называются управляющими. Если возникает конфликт интересов управляющего и его клиента, который привел к нанесению ущерба клиенту, управляющий обязан после выяснения причин виновности возместить убытки в порядке, установленном законодательством.
• 4. Депозитарная деятельность -- это оказание услуг по хранению сертификатов по ценным бумагам и учет перехода права на ценные бумаги. Лицо, пользующееся услугами депозитариев называется депонентом. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Между депозитарием и депонентом заключается депозитарный договор, определяющий отношения между ними. Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию прав собственности на ценные бумаги депонента. Ценные бумаги депонентов не могут быть обращены как взыскание по обязательствам депозитариев. Форма и содержание депозитарного договора подлежит гос регулированию. Депозитарный договор как правило должен содержать:
  • · однозначное определение предмета договора,
  • · порядок передачи депонентом депозитарию информации о депонированных ценных бумагах,
  • · срок действия договора,
  • · размер и порядок оплаты услуг депозитария,
  • · форма и порядок отчетности депозитария перед депонентом,
  • · обязанности депозитария,
  • · и т.д.

Существует несколько видов депозитариев:

· Расчетный депозитарий

осуществляет расчеты по ценным бумагам, по результатам клиринга, проведения всех операций, исполнения сделок. При этом функции расчетного депозитария не в праве выполнять проффессиональный участник рынка ценных бумаг, совмещающий депозитарную деятельность с брокерской деятельностью и деятельностью по управлению.

· Кастодиальный депозитарий

это депозитарий, депонентами которого являются инвесторы, не осуществляющие расчеты по ценным бумагам по результатам клиринга и проведение операций по сделкам, совершенным через организаторов торговли на рынке ценных бумаг, т.е. это вне биржевой рынок ценных бумаг

· Специализированный депозитарий

это юр лицо в статусе АО или ООО созданное в соответствии с законодательством РФ, имеющее лицензию на осуществление депозитарной деятельности и деятельности специализированного депозитария, инвестиционных фондов, ПИФов, и неосударственных инвестиционных фондов. Специализированный депозитарий должен осуществлять учет имущества, учет прав на ценные бумаги и ряд других функций.

Кроме этого, выделяют два уровня депозитариев: верхний - включает регистрирующие депозитарии (юридически - регистраторы ), обслуживающие эмитентов; нижний - обслуживающие владельцев ценных бумаг.

Таким образом, депозитарная деятельость - деятельность по учету прав на ценные бумаги и их перехода, а также по хранению сертификатов ценных бумаг. Депозитарии (юридические лица) осуществляют свою деятельность на основании лицензии и входят в качестве отдельного института в учетную систему РЦБ. Современный рынок с огромным числом сделок не может существовать без таких институтов.

5. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Ее возникновение связано с широким развитием безбумажной (электронной) технологии эмиссии фондовых инструментов. Обеспечивается т.н. регистраторами (юридическое понятие), осуществляющими сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление информации, составляющей систему ведения реестра. Регистратором может быть сам эмитент либо профессиональный участник РЦБ, уполномоченный эмитентом. Реестр владельцев ценных бумаг -- это часть системы ведения реестра. Это списокзарегестрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости, категории ценных бумаг. Данный список составляется по состоянию на определенную дату. Он позволяет идентифицировать владельцев, кличество и категорию ценных бумаг. Совмещение деятельности по ведению реестра с другими видами проффессиональной деятельности не допускаются. Регистратором в деятельности по ведению реестра имеет право быть только юридическое лицо. Регистратор несет ответственность за правильность реестра перед эмитентом. В данном виде проффессиональной деятельности существуют посредники -- это трансфер-агенты, которые таккже являются юр лицами и выполняют по договору с регистратором функции по поучению и передаче ему или от него информации и документов по реестру.

Номинальный держатель ценных бумаг -- это лицо, зарегестрированное в системе ведения реестра, который может не являться владельцем этих ценных бумаг. Номинальным держателем может быть юридическое лицо депонетн депозитариев. Данные о номинальном держателе подлежат обязательному внесению в систему ведения реестра и ему также предоставляется отчетность по реестру владения. Законодательством установлены определенные правила, прав и обязанности номинального держателя.

6. Клиринговая деятельность. Определение взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачет по поставкам ценных бумаг, а также расчеты по ним (ст. 6 Закона "О рынке ценных бумаг"). Осуществляется организациями на основании лицензии ФСФР и договоров с участниками РЦБ. Клиринговая деятельность -- это деятельность по определению взаимных обязательств, а также расчеты по операциям с ценными бумагами. То есть это сбор информации, корректировка по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерской и финансовой отчетности по ним. Исполнение обязательств по сделкам клирингового пула осуществляется в следующем порядке: после перечисления ценных бумаг, денежных средств по торговым счетам все это проводится после проверки, и подтверждением наличия на торговых счетах достаточного количества ценных бумаг и денежных средств для исолнения обязательств. Это называется поставкой против платежа. Использование данного метода в клиринговой деятельности обеспечивает максимальное снижение риска неисполнения обязательств по сделкам с ценными бумагами.

Клиринговая организация обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок. Размер фондов согласовывается с центральным банком РФ и соответствующими организациями гос надзора и регуляирования рынка ценных бумаг.

Клиринговый центр осуществляет клиринг по сделкам, совершенным через организатора торговли.

Система клиринга -- это набор процедур, посредством которых финансовые институты, участники сделок обмениваются данными.

Непрерывный клиринг -- это клиринг, осуществляемый в режиме реального времени, предполагающий немедленную обработку биржевых сделок.

Участниками клиринга являются лица, в пользу которых заключены договора на клиринговое обслуживание.

Клиринговой организации запрещено заниматься иной профессиональной деятельностью на РЦБ, за исключением организации торговли и депозитарной деятельности.

7. Деятельность по организации торговли на РЦБ. Торговля ценными бумагами осуществляется через специализированные институты, к которым относятся т.н. организаторы торговли и фондовые биржи. Их функции состоят в предоставлении участникам рынка возможности выставлять в установленном порядке котировки, совершать сделки в соответствии с утвержденными правилами, проводить централизованные расчеты. Участники рынка при этом получают определенные преимущества, например хеджирование (страхование) своих рисков, возможность получения кредитов под сделки и др.

В соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг", это деятельность по предоставлению услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками РЦБ. гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Организатор торговли на рынек ценных бумаг обязан раскрывать следующую информацию:

• · правила допуска участника рынка ценнных бумаг к торгам,
• · правила заключения и сверки сделок,
• · правила регистрации сделок,
• · порядок исполнения сделок,
• · правила, ограничивающие манипулирование ценами,
• · список ценных бумаг, допущенных к торгам.

О каждой сделке, заклченной в соответствии с правилами, установленными организатором торговли, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация:

• · дата и время заключения сделки,
• · наименование бумаги,
• · ее государственный регистрационный номер выпуска или идентификационный номер эмисионной ценной бумаги,
• · цена одной ценной бумаги,
• · количество ценных буамаг по сделке.

Понятие "фондовой биржи" согласно закону (ст. 9 и 11) входит в понятие "организатор торговли".

В торгах могут принимать участие юридические лица, имеющие лицензию брокера и (или) дилера и обладающие правом объявлять заявки и совершать сделки с ценными бумагами. Выделяют два вида особых участников торгов, принимающих на себя дополнительные обязательства. Это маркет-мейкеры , обязанные поддерживать ликвидность рынка ценных бумаг, и специалисты , обязанные аналогичным образом поддерживать ликвидность ценных бумаг эмитентов. От имени участника торгов объявляет заявки и совершает сделки трейдер - физическое лицо, являющееся штатным работником биржи и имеющее квалификационный аттестат ФСФР.

Профессиональная деятельность на РЦБ проводится только на основании лицензий ФСФР. Существуют три вида лицензий: профессионального участника рынка, регистратора, фондовой биржи .

Нормативные документы ФСФР устанавливают общие требования к профессиональным участникам РЦБ, а также минимальные требования по размеру их собственного капитала, выраженные в МРОТ: брокер - 5000; дилер - 8000; организатор торгов - 200000; депозитарий - 75000; клиринговая организация - 100000. При совмещении деятельности собственный капитал не должен быть меньше наибольшего по совмещаемым видам.

За рассмотрение (выдачу, продление) лицензии взимаются лицензионные сборы, выраженные в МРОТ: брокеру - 150; дилеру - 200; доверительному управляющему - 300; организатору торгов - 1000; депозитарию - 300; клиринговой компании - 300. В любом случае уплаченный лицензионный сбор не возвращается. Для получения (продления) лицензии профессиональному участнику РЦБ необходимо представить в саморегулируемую организацию пакет документов, которая после его рассмотрения ходатайствует в ФСФР о принятии соответствующего решения.

Сроки, на которые выдавались лицензии: брокеру, дилеру, доверительному управляющему - не более 3 лет; организатору торговли - не более 10 лет, а при совмещении с другой деятельностью - не более 3 лет; держателям реестра (регистратору) - 6 месяцев с последующим продлением по решению ФСФР. В настоящее время лицензии стали бессрочными.

Налоговое регулирование заключается в дифференциации видов и размеров налогообложения доходов, возникающих на рынке ценных бумаг. Налоги могут взиматься: с доходов от эмиссии ценных бумаг, с процентных и дивидендных текущих доходов, а также с прибыли и комиссии от операций перепродажи бумаг. Текущие доходы по отдельным видам ценных бумаг не облагаются налогом. Во многих странах не подлежат налогообложению доходы, приносимые государственными и муниципальными облигациями, а также финансовыми инструментами.

Организация налогового регулирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации будет рассмотрена ниже (тема 13).

Брокерский договор может предусматривать условие того, что брокер (за исключением брокера - кредитной организации) вправе использовать в своих интересах денежные средства, находящиеся на специальном брокерском счете (счетах), гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств или их возврат по требованию клиента. Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования брокеру в его интересах, должны находиться на специальном брокерском счете (счетах), отдельном от специального брокерского счета (счетов), на котором находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права. Денежные средства клиентов, предоставивших брокеру право их использования, могут зачисляться брокером на его собственный банковский счет. Нахождение денежных средств клиента на счете брокера или на специальном брокерском счете также не исключает возможность извлечения из них выгоды брокером, например, путем получения процентов от банка.

Большинство брокеров предлагают совершение биржевых сделок с помощью удаленного доступа через Интернет. Правила НАУфОР называют такой вид связи Интернет-трейдинг (п. 8.1). Интернет-трейдинг не урегулирован ни в законах, ни в иных нормативных актах. Особенностью Интернет-трейдинга является возможность участия в электронных биржевых торгах через удаленный доступ (Интернет), с помощью которого осуществляется выдача электронных поручений брокеру на совершение сделок и операций с ценными бумагами; биржевая оферта и биржевой акцепт также осуществляются в электронной форме. Брокер автоматически принимает на своем сервере и далее направляет информацию о заявках клиентов непосредственно в торговую систему организаторов торговли (п. 8.1.9 правил НАУфОР).

В брокерском договоре должен быть указан список оборудования и наименование программного обеспечения, необходимого для доступа в электронную систему; установлена ответственность сторон за ненадлежащее хранение системного имени и пароля, за несанкционированный доступ в систему; ответственность клиента за все введенные им поручения с использованием своего имени и пароля; распределение рисков сторон в случае сбоев работы системы и невозможности обмена электронными сообщениями; порядок действий сторон в случае обнаружения несанкционированного доступа в систему. Электронная регистрация клиента у брокера осуществляется в соответствии с требованиями брокера при подключении к его серверу, что обеспечивает возможность однозначной идентификации клиента и предоставления ему услуг в соответствии с брокерским договором.

Еще одним условием брокерского договора является условие о соблюдении коммерческой тайны. Понятие коммерческой тайны закреплено в ст. 139 ГК Рф в отношении информации, составляющей служебную или коммерческую тайну в случае, когда такая информация имеет действительную или потенциальную коммерческую ценность в силу неизвестности ее третьим лицам, к ней нет свободного доступа на законном основании и обладатель информации принимает меры к охране ее конфиденциальности.

Брокерский договор, предусматривающий совершение брокером сделок РеПО может содержать дополнительные условия. Правовая природа договоров с обязательством обратного выкупа состоит в том, что хозяйствующий субъект приобретает какое-либо имущество и одновременно, обычно в том же договоре, обязуется продать то же имущество продавцу по первому договору. Такая сделка представляет собой два договора купли-продажи, отличающихся друг от друга лишь ценой (в договоре обратного выкупа она выше цены первого договора), а также сроками передачи имущества и денежного возмещения. При совершении сделки на бирже, брокер, заключая сделку РеПО, исполняет обязательства по первой и второй частям сделки РеПО в соответствии с условиями клиринга организатора торговли.

В отношении брокерского договора законодательство не устанавливает какой-либо общей нормы относительно срока, на который договор может быть заключен. Следовательно, по общему принципу брокерский договор может быть заключен как на срок, так и без указания срока. Истечение срока действия договора приводит к его прекращению, если договором не предусмотрено иное, например, его пролонгация.

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления; при этом сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

Под конфликтом интересов при осуществлении профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг понимается противоречие между имущественными и иными интересами профессионального участника рынка ценных бумаг и (или) его работников, осуществляющих свою деятельность на основании трудового или гражданско-правового договора, и клиента профессионального участника, в результате которого действия (бездействия) профессионального участника и (или) его работников причиняют убытки клиенту и (или) влекут иные неблагоприятные последствия для клиента.

Подзаконные акты, регулирующие порядок оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг, устанавливают для брокера ряд как общих для профессионального участника рынка ценных бумаг, так и специальных обязательных правил поведения. Анализ существующих запретов позволил сформулировать вывод о том, что они наделяют брокера дополнительными обязанностями по выполнению контрольных функций за соблюдением требований закона по отношению к обороту ценных бумаг и профессиональным участникам и ограничивают брокера в осуществлении его деятельности необходимостью требовать от контрагентов выполнения требований императивных норм законодательства о рынке ценных бумаг.

В частности, брокер обязан лично исполнять поручения клиентов в порядке их поступления; доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг; представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента и иные документы, связанные с исполнением договора с клиентом и поручений клиента и т.д. Среди обязанностей брокера в работе особо выделяется обязанность по сохранению тайны операций и сделок, совершенных брокером в интересах клиента.

В свою очередь, к обязанностям клиента, главным образом, можно отнести наделение брокера денежными средствами и ценными бумагами для выполнения поручений и компенсацию издержек брокера. Данная обязанность основана на законе, который устанавливает, что доверитель обязан возмещать поверенному понесенные издержки и обеспечивать поверенного средствами, необходимыми для исполнения поручения (п. 2 ст. 975 ГК РФ). Комитент обязан возместить комиссионеру израсходованные им на исполнение комиссионного поручения суммы (ст. 1001 ГК РФ).

Односторонний отказ брокера от исполнения договора в любое время без предварительного уведомления клиента недопустим, так как это может повлечь убытки последнего. Поэтому мы полагаем, что п.п. 2,3 ст. 978 ГК РФ должны быть дополнены положением «если иное не установлено законом или договором». Должник отвечает за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств третьими лицами, на которых было возложено исполнение, если законом не установлено, что ответственность несет являющееся непосредственным исполнителем третье лицо (ст. 403 ГК РФ).

Действующее законодательство не предусматривает случаев ограничения права клиента на полное возмещение убытков в отношении брокерского договора. Как представляется, ущерб, нанесенный брокером, должен возмещаться клиенту в полном объеме. Однако возмещение ущерба может отрицательно сказаться на финансовом положении брокера, вплоть до его банкротства, что нанесет ущерб остальным клиентам брокера. Поэтому риск ответственности брокера должен быть застрахован.

Брокер - это юридическое или физическое лицо, выполняющее функции посредника в различных областях деятельности. Зарплатой брокера являются комиссионные.

Профессиональный компетентный участник рынка (брокер) является посредником в различных сферах деятельности.

Брокерство является легальной деятельностью. Каждый брокер, занимающийся операциями с ценными бумагами, имеет лицензию. В Российской Федерации выдачу брокерской лицензии осуществляет Центральный Банк.

Как уже было указано выше, брокеры работают в разных сферах. Брокеры сводят продавца и покупателя, страховщика и страхователя, кредитора и банк.

Наиболее популярным видом брокера является биржевой брокер . Работа биржевого брокера заключается в том, что он представляет интересы физического лица на бирже, куда само физическое лицо не может выйти. Физическое лицо заключает договор оказания услуг с брокером, после чего биржевой брокер приступает к выводу заявок физического лица на биржу.

Существует также такое понятие, как брокер по ценным бумагам. Такой брокер имеет право на работу с ценными бумаги клиента. Все условия такого взаимовыгодного сотрудничества прописываются в договоре оказания услуг между клиентом и брокером.

Также существует должность представляющего брокера. Представляющий брокер лишь отстаивает интересы своего клиента на бирже. Он не имеет права распоряжаться счетами и ценностями клиента. Бизнес-брокер — это посредник в бизнес отношениях. Также есть таможенные брокеры, лизинговые брокеры, кредитные брокеры, авиаброкеры, онлайн-брокеры.

Когда брокерские компании только начали появляться, они работали исключительно с юридическими лицами. Сегодня же ситуация изменилась. Любой брокер может стать посредником и для физического лица.

Сегодня брокеры оказывают помощь физическим лицам в таких сферах, как ипотечное кредитование, в финансовой сфере, в сфере поиска нового жилья и т.д.

Так чем же конкретно занимаются брокеры? Разумеется, обязанности брокера по недвижимости будут отличаться от функций брокера по страхованию, но к основным целям и задачам брокеров всех категорий относятся следующее:

1. Консультирование. Основной задачей любого брокера является консультирование клиента — физического или юридического лица. Как правило, люди очень заняты и порой не имеют возможности самостоятельно разобраться в том или ином вопросе. Следовательно, они прибегают к помощи брокеров, ведь брокеры подкованы в интересующих клиентов вопросах. Если у физического или юридического лица возникают какие-либо вопросы, то брокеры оперативно помогут в их решении;
2. Аналитика. Брокеры проводят аналитику предложений. Они изучают рынок, после чего предоставляют клиенту самые выгодные предложения. Некоторые брокеры даже обладают скидками для использования тех или иных услуг. При помощи своего опыта, брокер быстро подберет клиенту именно то, что он хотел;
3. Оформление документов. Брокеры сопровождают клиента в процессе заключения тех или иных договоров, несут ответственность за их юридическую правильность.

В основные обязанности брокера входят:

1. Консультирование и поддержка сделок, отработка всех соответствующих документов, посредничество между сторонами;
2. Посредничество при прохождении всех официальных процедур;
3. Оформление всех необходимых документов, уплата сборов, пошлин, налогов;
4. Дополнительные услуги по запросу, например, лицензирование, сертификация, экономическая аналитика и т.д.

Для того, чтобы стать брокером, необходимо получить образование в таких сферах, как «Экономика», «Торговое дело», «Таможенное дело».

Если говорить о личных качествах, то брокер должен общительным, ответственным, решительным. Настоящий брокер должен обладать организационными способностями . Он должен ежедневно искать новую информацию, перерабатывать ее. Перед брокером встают задачи различной сложности — он должен уметь справляться с ними. Брокер должен быть амбициозен, аналитически развит, уверен в себе, должен обладать хорошей памятью.

Брокер должен знать действующее законодательство страны, в которой он работает. В случае возникновения спорных ситуаций, брокер должен быть компетентен в их разрешении.

Доход брокера зависит от специфики его работы. Большинство брокеров работают «на проценте». Средняя зарплата брокера по России составляет 70 000 рублей , по г. Москва — 100 000 рублей .

Зарплата брокера варьируется в зависимости от образования, опыта и успешности самого специалиста. Доходы в регионах отличаются. Известно, что самые большие зарплаты брокеров приходятся на Краснодарский край, Башкирию, Московскую и Владимирскую области.

Стоит обратить внимание на то, что заработная плата по регионам отличается. Как правило, зарплатой брокера является процент от сделки. Обычно он составляет примерно 0,1% от суммы сделки.

Следовательно, все брокеры заинтересованы в росте количества операций, совершаемых на бирже.

1. Брокер (от англ. «Broker») с английского переводиться как «посредник »;
2. С 2013 года на территории Российской Федерации лицензии на брокерство выдаются Центральным Банком;
3. Первые брокерские агентства появились с России в начале 90-х гг., после распада СССР;
4. Только 7% брокеров приумножают свои средства за счет ценных бумаг, однако брокерские агентства выигрывают при всех проведенных операциях;
5. Ответственность брокера ограничена: он не несет ответственности за убытки клиента в результате совершенных им сделок;
6. Брокер не становится собственником ценных бумаг.

Зарплатой брокера являются комиссионные от совершенных сделок . Брокер не несет ответственности за проведенную сделку, за ее результаты. В последнее время набирают популярность должности онлайн-брокеров, которые работают удаленно.

Дополнительно о том, как стать брокером — смотрите в видео:

Структура капитала.

Под структурой капитала понимают соотношение трех составных частей капитала, отличающихся по способам финансирования и их оценки.

1. собственный капитал в виде обыкновенных акций и накопленной прибыли.

2. сумма средств, привлеченных за счет продажи привилегированных акций.

3. заемный капитал в виде долгосрочного банковского кредита и выпуска облигаций.

Оптимальная структура капитала - структура позволяющая добиться сбалансированности риска и доходности и, следовательно максимального курса акций компании.

Пассивы предприятия представляют собой решение по выбору источников фин-я предприятия. Основными структурными раздела пассива являются:

Краткосрочные обязательства (краткосрочная задолженность, текущие обязательства)

Долгосрочные обязательства (долгосрочная задолженность)

Собственный капитал

Краткосрочный обязательства- это обязательства, который покрываются оборотными активами или погашаются в результате образования новых краткосрочных обязательств.

Эти обязательства погашаются в течении краткого периода (не более года).

В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате,свидетельства о получении компанией краткосрочного займа, задолженность по налогам, по з/п, полученные авансы, часть долгосрочных обязательств.

Долгосрочные обязательства – это обяз-ва срок погашения более года.(это облигации к оплате, долгосрочные векселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и арендным платежам.

В пассиве- вся сумма арендных платежей отражается как долгосрочные обязательства арендатора.

Собственный капитал - это вложенный капитал и накопленная прибыль.

Вложенный капитал подразделяется на: акционерный капитал и на дополнительный капитал.

В составе накопленной прибыли может выделяться резерв прибыли, кот.не затрагивается распределением дивидендов, но может быть использован для предприятия в убыточные годы или обращен в акционерный капитал.

Резервы в структуре пассива предприятия являются отражением принципа осторожности. В зависимости от срока резервы могут отражаться в краткосрочных, долгосрочных обязательствах или собственном капитале.

Резервы можно разделить на 3 категории.

1-ая кат. представляет резервный капитал.Создаются из чистой прибыли после уплаты налога. Напр.резервы предписанные законом, добровольные резервы и нераспределенная прибыль.

2-ая кат. это оценочные резервы. Создаются из валовой прибыли, т.е. до уплаты налогов Они предназначены для покрытия текущих или будующих убытков или расходов, резерв сомнительных долгов, фонды возмещения (амортизационные фонды и др.)

3-ья кат. это резервы имеющие характер долгов. Создаются за счет отчислений из валовой прибыли. К таким резервам относятся: пенсионные фонды, долгосрочные депозиты служащих, резерв для выплаты бонусов персоналу и др.

Смысл 3 основных экономических проблем, стоящих перед обществом.

Три основные проблемы, стоящие перед обществом: 1что производить, 2как производить, 3для кого производить.

Сначала надо решить что производить. Какой продукт или услуга будут востребованы и удовлетворят потребности. Потом выбрать оптимальное производство при котором максимальную прибыль получают при снижении затрат, переход на другие виды сырья и др. т.е. правильное распределение ограниченных ресурсов. И, наконец, надо выбрать группу потребителей, на которых будет нацелен товар (услуга).

Опцион. Виды опциона.

Опцион – стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив.

Используют два вида опционов: на покупку (опцион «колл»)-покупатель опциона приобретает право купить биржевой актив; и на продажу(опцион «пут»)- покупатель имеет право на этот актив.

Виды опционов:

По срокам исполнения

Американский , который может быть исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона.

Европейский , который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

По виду биржевого актива

Товарные , основой которых является какой-либо товар (металл, золото и др.)

Валютные , в основе которых лежит купля-продажа валюты.

Фондовые , исходным активом которых является акции, облигации, индексы.

Фьючерсные , или опционы на куплю-продажу фьючерсных контрактов.

Брокер и дилер. Их права и обязанности.

Брокером может быть физическое или юридическое лицо, которое совершает сделки с ценными бумагами на основании договора комиссии или поручения.

Дилером может быть только юридическое лицо, которое совершает сделки купли-продажи от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен.

Брокер обязан:

Выполнять коммерческие услуги; Устанавливать контакты между покупателями и продавцами товаров и услуг; Обеспечивать и заключать договор на наиболее выгодных условиях продажи или покупки товара, (усл); Изучать конъюнктуру внутреннего и внешнего рынка, потребительские свойства товаров, надежность ценных бумаг, требования участников сделки, а также при заключении коммерческих биржевых сделок; Посещать торги и аукционы, обеспечивать представление данных для подготовки аукционных каталогов, своевременно устанавливать от имени клиента цены продажи, суммы сделки; Организовывать транспортировку товара; Выполнять расчетно-аналитические операции и работы по регистрации и оформлению биржевых документов, формулировать содержание заявки; Консультировать клиентов по вопросам, относящимся к его компетенции.

Брокер имеет право:

1. Совершать от своего имени гражданско-правовые сделки.

2. Оформлять и регистрировать биржевые документы, связанные с проведенными операциями.

3. Давать поручения, задания и распоряжения подчиненным агентам.

4. Присутствовать на торгах и аукционах.

Обязанности дилера:

1. Организацию внутреннего учета операций с ценными бумагами.

2. Раскрытие имеющейся у него информации, при совершении операций с ценными бумагами эмитента ил сообщение о факте отсутствия у него этой информации.

3. Объявление цены продажи и покупки, минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а так же срок, в течении которого действуют объявленные цены.

4. Представление отчетности о своей деятельности в комиссию по рынку ценных бумаг.

5. Совершение сделок на условиях предложенных клиентом, но при отсутствии соответствующих предложений со стороны дилера.

Права дилера:

1. Заключение договоров купли-продажи ценных бумаг.

2. Консультирование клиентов по вопросам приобретения ценных бумаг.

3. Представление своим клиентам денежных средств по договору займа.

Биржевые торги. Листинг.

Биржевыеторги- это совокупность действий биржевых посредников и биржевых спекулянтов, направленная на совершение сделок в ходе биржевой сессии торгов.

Основные разделы правил биржевых торгов:

1. порядок проведения биржевых торгов. В этом разделе регламентируются место проведения торгов, торговые сессии и часы работы.

2. виды биржевых сделок. Биржи определяют характер сделок, которые могут осуществляться на данной бирже. Биржа определяет стандартные контракты каждому виду сделок, объемы сделок, стандартные данные поставок. (пр. заключение сделки с реальным товаром, ценными бумагами и фьючерсные сделки).

3. биржевая информация. Точная, своевременная и полная информация о заключенных сделках позволяет анализировать состояние рынка, принимать верные решения. Биржевая информация может быть текущий (инф о последних сделках, заключенных на бирже) и сводной(отражает окончательные итоги биржевого дня).

4. порядок взаимных расчетов членов биржи и др. участников биржевой торговли. Он определяет взаимные права и обязанности участников торгов, обеспечивает защиту их интересов.

Состав участников определяется в зависимости от вида биржи (фондовой или товарной) и принятыми законодательными актами.

Основные группы участников:

Заключающие сделки

Организующие заключение биржевых сделок

Контролирующие ход ведения биржевых торгов

Наблюдающие за ведением торгов.

Листинг –это регламентированная фондовой биржей или др. организатором рынка процедура отбора и допуска ценных бумаг к торгам. Процедура листинга предполагает проверку соблюдения правил выпуска, наличие регистрации выпуска финансовых возможностей компании, размеров акционерного капитала.